Payback Time


Crítica del libro: Payback Time

He visto al autor Phil Town en la televisión unas cuantas veces y su primer libro Regla #1 tiene muchos seguidores, pero nunca me metí en él porque pasaba mucho tiempo en análisis técnico, técnicas de comercio y un método de análisis que no resonaba en mí.

 

El título se refiere a dos cosas a lo largo del libro.

1. Los fondos mutuos son una pérdida de tiempo y dinero donde sólo los gerentes y corredores se enriquecen

2. Es el precio del negocio que será devuelto en ‘x’ número de años de las ganancias

Como en la mayoría de los libros, comienza explicando por qué los fondos de inversión son una mala idea respaldados por datos y las experiencias personales de Phil en la industria y luego pasa a los conceptos principales de lo que él llama «almacenamiento».

Tengo que admitir que me gustó la sección sobre el fondo de inversión y el ataque a Wall Street. Es por eso que necesitas despedir a tu asesor financiero.

Acumulación

Acumulación es un término que se usa frecuentemente en el libro. Es cuando un inversionista compra una compañía que realmente entiende y cree con un MOS y luego continúa comprando más si el precio cae. Esencialmente, es una estrategia de compra baja y venta alta que mucha gente conoce, pero que no logra hacer.

Sin embargo, Phil hace un buen trabajo explicando la diferencia entre precio y valor para que un inversor principiante no se sienta abrumado por el temor de que la caída del precio de las acciones lo lleve a la bancarrota, sino más bien una oportunidad perfecta para cargar más mientras existan ineficiencias en el precio.

Principios de inversión en el valor

Para decidir qué empresa comprar, primero hay que encontrar una empresa que se entienda y en la que se estés dispuesto a trabajar también. El libro deja claro que se requiere trabajo para invertir con éxito pero no tienes que ser un genio. Afirma audazmente que cualquier persona normal puede obtener un 25% de rendimiento anual en comparación con el 6-8% promedio que se espera ver con los fondos de inversión.

Mientras buscas una compañía, necesitas encontrar negocios increíbles que contengan los 3+1 M’s.

– Meaning (Significado) (entender la industria, la compañía y el modelo de negocio)

– Moat (Foso) (ventaja competitiva)

– Management (Gestión) (apasionada, ética, dedicada, honesta)

– Margen de seguridad (que se presenta más adelante en el libro)

Valoración

El método de valoración que utiliza Phil es un método muy simple. No utiliza la valoración DCF, fórmulas basadas en Graham o EPV como yo. Es una matemática muy simple, o puedes usar las herramientas de su sitio, pero para resumir el método, necesitas:

– Encontrar el promedio de EP: Verifica el BVPS (valor contable por acción), las ventas, el EPS y la tasa de crecimiento del efectivo. ¿Cuántos años se necesitan para pagar la deuda con los ingresos?

Si la empresa pasa los criterios que se supone que cada uno debe cumplir, ahora puedes valorar la empresa.

– Utiliza una tasa de descuento del 15% de manera: Consigue el TTM EPS, la tasa de crecimiento calculada arriba, PE, y la tasa de descuento del 15%.

– Sigue los ejemplos e instrucciones del libro o usa la calculadora de Tiempo de Recuperación

Un libro muy práctico

Payback Time, no es un libro de inversión de valor en sí mismo, pero para alguien que quiera aprender a invertir, es un libro extremadamente práctico. De hecho, es más como un manual de instrucciones.

El libro proporciona instrucciones paso a paso y capturas de pantalla de las finanzas de Yahoo para mostrarte cómo encontrar las empresas que estás buscando. La sección de valoración también se trata de manera clara paso a paso. Incluso se enseña cómo usar el filtro de MSN.

La desventaja es que si los sitios web cambian, el libro queda inmediatamente desactualizado. Al igual que el filtro de MSN ya no está disponible hoy en día.

¿Para quién es?

Lo que me gustó de Payback Time es que llena un gran vacío al proporcionar instrucciones sobre cómo encontrar, valorar y seleccionar una empresa. Aunque los métodos no son perfectos (si es que hay alguno), puedo ver que el libro es valioso para muchos nuevos inversores. Veo el libro más bien como un esqueleto de la inversión. Esta será una buena manera para que muchas personas empiecen y aprendan de ella.

El libro es conversacional y muy fácil de leer, el cual terminé en 2 días leyendo a un ritmo rápido. En todo caso, sentí que había demasiada autopromoción.



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