¿Pagará Amazon algún día un dividendo?


En la última década, muchas compañías de tecnología como Apple, Inc. (AAPL), Cisco Systems (CSCO) y más han iniciado el pago de dividendos a los accionistas.

Actualmente hay más de 300 acciones tecnológicas que pagan dividendos, lo que hace que el sector tecnológico sea una fuente sorprendentemente buena de pagadores de dividendos.

Aunque la industria tecnológica ha adoptado ampliamente los dividendos, no todas las empresas tecnológicas pagan dividendos. Un remanente de la noción de pago de dividendos a los accionistas es el gigante del comercio electrónico Amazon.com Inc. (AMZN).

A pesar de haber alcanzado una capitalización de mercado superior a los 900.000 millones de dólares, con más de 230.000 millones de dólares de ingresos anuales, Amazon sigue sin pagar un dividendo a los accionistas.

 

¿Qué hace amazon en vez de dar dividendos?

En lugar de devolver el dinero a los accionistas, Amazon continúa reinvirtiendo su flujo de caja en el negocio.

La decisión de si una empresa debe o no pagar un dividendo depende de muchos factores. Miles de acciones pagan dividendos a los accionistas, y una élite de pocos ha mantenido largas historias de aumentar sus dividendos cada año.

Por ejemplo, los Aristócratas de los Dividendos son un grupo de 57 acciones del S&P 500 que han aumentado sus dividendos durante más de 25 años consecutivos.

La falta de dividendo de Amazon ciertamente no ha dañado a los inversores hasta este punto, ya que Amazon ha sido una de las principales acciones de crecimiento. En los últimos 10 años, las acciones de Amazon generaron retornos de más del 30% por año.

Pero para los inversionistas de ingresos, Amazon puede no ser una opción atractiva. Este artículo discutirá las posibilidades de que Amazon pague un dividendo.

 

Visión general del negocio de Amazon

Amazon es un minorista en línea que opera una plataforma de comercio electrónico masivo donde los consumidores pueden comprar prácticamente cualquier cosa con sus computadoras o teléfonos inteligentes. Opera a través de los siguientes segmentos:

 

Servicios Web de Amazon

Los segmentos de América del Norte e Internacional incluyen la plataforma mundial de venta al por menor de productos de consumo a través de los sitios web de la empresa.

El segmento de servicios web de Amazon vende suscripciones para servicios de computación en nube y de almacenamiento a consumidores, empresas de nueva creación, empresas, organismos gubernamentales e instituciones académicas.

Las operaciones de comercio electrónico de Amazon impulsaron el enorme crecimiento de sus ingresos en el último decenio. Considera que en 2008, Amazon generó ingresos por valor de 14.840 millones de dólares.

Las ventas alcanzaron los 232.900 millones de dólares en 2018, un nivel de crecimiento asombroso en la última década.

Por supuesto, el enorme crecimiento de los ingresos de Amazon no fue fácil (o barato). Amazon tuvo que gastar enormes cantidades de dinero para construir su operación de venta al por menor.

Como resultado, Amazon tuvo márgenes de ganancia muy estrechos durante muchos años de su fase de crecimiento. Dicho esto, la compañía fue rentable en todos los años de la última década, excepto en 2014.

Los beneficios de Amazon en el último Trimestre

En el último trimestre, Amazon generó 70.000 millones de dólares en ingresos, un aumento del 25% en comparación con el mismo trimestre del año pasado, excluyendo el impacto negativo del cambio de divisas.

Los ingresos netos disminuyeron un 28% a 2.100 millones de dólares, ya que la compañía elevó sus gastos de inversión. Por acción, las ganancias de Amazon fueron de 4,23 dólares, por debajo de los 5,75 dólares por acción del año anterior.

Si bien el negocio minorista sigue operando con márgenes brutos muy bajos, el segmento de AWS es muy rentable, y es en gran medida la razón del impresionante crecimiento de las ganancias de Amazon.

Ese fuerte crecimiento de las ganancias mejora las posibilidades de Amazon de pagar un dividendo en algún momento del futuro. Dicho esto, la compañía todavía planea invertir fuertemente en el crecimiento.

 

Perspectivas de crecimiento de Amazon

Como es típico de muchas empresas de tecnología, la inversión en el crecimiento es la principal prioridad estratégica de Amazon. Esto es en parte por necesidad.

Las cosas se mueven extremadamente rápido en la tecnología, una industria altamente competitiva y cíclica. Las empresas tecnológicas necesitan invertir grandes cantidades para mantenerse a la cabeza.

 

Amazon no para de Reinvertir

Amazon no es diferente, está haciendo grandes inversiones para continuar construyendo su plataforma de venta al por menor en línea. La empresa sigue creciendo su negocio de venta al por menor.

También adquirió el supermercado natural y orgánico Whole Foods por casi 14.000 millones de dólares. Esto le dio a Amazon la huella de ladrillo y mortero que deseaba para ampliar aún más su alcance en los comestibles.

Amazon no se detiene ahí. Además de la industria de la venta al por menor, pretende extender sus tentáculos a otras industrias también, incluyendo los medios de comunicación y la salud.

Amazon ha construido una plataforma mediática de gran tamaño en la que distribuye contenidos a sus miembros de Amazon Prime.

 

La televisión para Amazon un nuevo negocio

La elaboración de contenidos originales es otro esfuerzo de gran intensidad de capital, que requerirá enormes sumas para que Amazon pueda competir con los gigantes del streaming Netflix (NFLX) y Hulu, así como con otros estudios de televisión y de cine.

 

¿Amazon domina su sector?

Ahora que Amazon domina el contenido de los medios de comunicación, está preparando un movimiento potencial en la industria de la salud.

En 2018, Amazon adquirió la farmacia online PillPack por 753 millones de dólares, probablemente un precursor de un movimiento más grande en la distribución de la salud.

Estas inversiones impulsarán el crecimiento de los ingresos de Amazon, que es lo que más preocupa a los inversores de la empresa. No obstante, un gasto tan agresivo limitará la capacidad de Amazon de pagar dividendos a los accionistas, al menos durante algún tiempo.

 

¿Amazon pagará algún día un dividendo?

Amazon se ha unido a las filas de empresas tecnológicas rentables como Apple y Cisco, que generan altos beneficios por acción.

De esta manera, Amazon ha escalado por delante de otras acciones tecnológicas similares como Netflix (NFLX), que todavía no paga un dividendo (y podría no hacerlo nunca) debido a la falta de beneficios constantes.

Las ganancias por acción de Amazon superaron los 20 dólares en 2018, lo que significa que la empresa ha alcanzado un nuevo nivel de rentabilidad.

Sin embargo, Amazon todavía tiene un camino por recorrer antes de que alguien espere de manera realista que empiece a pagar dividendos.

Dara dividendos Amazon alguna vez
Dara dividendos Amazon alguna vez

Son posibles los dividendos en Amazon

En teoría, Amazon podría pagar un dividendo si lo desea. Amazon tiene un flujo de caja positivo, lo que significa que genera un flujo de caja libre que podría ser utilizado para pagar dividendos.

En los últimos 12 meses hasta el tercer trimestre de 2019, Amazon generó 23.460 millones de dólares de flujo de caja libre, un 53% más que en el período anterior de 12 meses.

La empresa podría utilizar su flujo de efectivo libre para diversos fines, como el reembolso de la deuda, la reinversión en futuras iniciativas de crecimiento, el pago de dividendos o simplemente dejar que el efectivo se acumule en el balance.

Si Amazon optara por ello, podría distribuir un dividendo a los accionistas, aunque cualquier pago de dividendo anunciado sería probablemente pequeño, en términos de rendimiento de los dividendos.

 

Facturación de Amazon en el tercer trimestre de 2019

Amazon terminó el tercer trimestre de 2019 con 511 millones de acciones en circulación. Por separado, la empresa generó ganancias por acción de 20,14 dólares en los últimos cuatro trimestres de los que se informó.

Si la empresa anunciara un modesto pago de dividendos de 5 dólares por acción, lo que representaría una relación de pago de dividendos del 25% basada en las ganancias por acción, proporcionaría un rendimiento de dividendos de sólo el 0,3%.

 

¿Por qué el dividendo de Amazon sería muy bajo?

El bajísimo rendimiento de los dividendos es el resultado del altísimo precio de las acciones de Amazon, que es de casi 1.900 dólares cada una. Un rendimiento de dividendos del 0,3% no tendría sentido para los inversores de ingresos.

La compañía podría pagar un mayor porcentaje de sus ganancias para generar un mayor rendimiento, pero esto dificultaría su capacidad de invertir en el crecimiento, lo cual es crítico para las compañías de tecnología como Amazon.



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