驴C贸mo Afectar谩 el Split de APPLE al Dow Jones?


Por qu茅 la divisi贸n de acciones de Apple es un mal presagio para el Dow

Esto va m谩s all谩 de la reducida influencia de Apple dentro del 铆ndice.

Uno de los anuncios m谩s notables del 煤ltimo informe de ganancias de Apple (NASDAQ:AAPL) fue una divisi贸n de acciones de 4 por 1, la primera de la compa帽铆a desde 2014. La divisi贸n de las acciones entra en vigor el 24 de agosto.

En un sentido real, la divisi贸n de las acciones significa poco. Para la mayor铆a de los inversores no hay diferencia si poseen una acci贸n de las acciones tecnol贸gicas que valen unos 440 d贸lares, o cuatro acciones que valen unos 110 d贸lares por acci贸n.

Sin embargo, Apple es una de las 30 acciones que componen el promedio industrial del Dow Jones. Aunque eso no parezca importante al principio, un precio nominal alto aumenta la influencia de la acci贸n en el 铆ndice Dow.

Y en lugar de ayudar al Dow, esta divisi贸n de acciones puede apuntar a la creciente irrelevancia del 铆ndice. Aqu铆 est谩 el porqu茅.

Apple y el 铆ndice Dow

El Promedio Industrial Dow Jones existe desde 1896. Con el tiempo, se ha convertido en uno de los est谩ndares con los que los inversores miden el rendimiento del mercado en general.

Sin embargo, el Dow es un 铆ndice ponderado de precios. En otras palabras, el precio promedio de las 30 acciones del Dow Jones es el que rige el 铆ndice. Por ejemplo, una acci贸n que se cotiza a 100 d贸lares por acci贸n tiene 10 veces m谩s impacto en el 铆ndice que una que se cotiza a 10 d贸lares, independientemente del tama帽o de las empresas. Esto significa que un precio nominal m谩s alto de la acci贸n se traduce en una mayor influencia sobre el movimiento del 铆ndice.

Apple declar贸 durante sus resultados de ganancias que quer铆a hacer las acciones 芦m谩s accesibles a una base m谩s amplia de inversores禄. Sin embargo, la compa帽铆a no ofreci贸 ninguna otra justificaci贸n para la divisi贸n de las acciones. Adem谩s, en un mundo donde los inversores pueden comprar acciones fraccionadas, el precio nominal no es un obst谩culo para la accesibilidad como podr铆a haber sido en el pasado.

Apple perder谩 cerca de tres cuartos de su influencia sobre el Dow despu茅s de la divisi贸n de las acciones. La divisi贸n 4-1 reducir谩 la ponderaci贸n de Apple en el Dow de alrededor de 11,2% a alrededor de 2,7%. Por el contrario, esto tambi茅n significa que el Dow inicialmente ver谩 un 75% menos de beneficio si la marcha del precio de las acciones de Apple sigue subiendo.

Los inversores deben tener en cuenta que Apple se uni贸 al 铆ndice Dow en 2015, y la compa帽铆a ejecut贸 una divisi贸n de acciones 7 por 1 el 9 de junio de 2014. Fue una suposici贸n general en el momento en que la divisi贸n de acciones de 2014 se hizo espec铆ficamente para ayudar a hacer de Apple un candidato adecuado para su posible inclusi贸n en el Dow.

El S&P 500 no se enfrenta a estos problemas con Apple entre sus componentes. El S&P no s贸lo utiliza 500 acciones diferentes para generar su cifra de 铆ndice, sino que mide las acciones de manera diferente. En lugar de los precios nominales de las acciones, el S&P mide las acciones por su capitalizaci贸n de mercado. Esto significa que la influencia de Apple sobre el S&P permanecer谩 sin cambios por la divisi贸n.

Los medios de comunicaci贸n de negocios siguen presentando el 铆ndice Dow Jones de manera prominente en sus informes sobre los mercados m谩s amplios, y sigue siendo un indicador de mercado ampliamente seguido. Adem谩s, una divisi贸n no perjudica a las acciones de Apple. Dado que una disputa p煤blica sobre la eficacia del Dow no es 煤til para la empresa, Apple puede haber elegido simplemente seguir adelante y llevarse bien.

Las divisiones no siempre son la norma

Los gur煤s de la inversi贸n como Warren Buffett siguen desconfiando del concepto de divisi贸n de acciones. Las acciones de Berkshire Hathaway A se venden a unos 300.000 d贸lares por acci贸n. La compa帽铆a luego emite acciones B por un valor de una peque帽a fracci贸n de sus contrapartes. Las acciones B tambi茅n se han dividido antes. Sin embargo, las acciones A siguen sin dividirse, y Berkshire nunca se convirti贸 en una acci贸n de Dow.

Otras empresas han adoptado esta visi贸n de no divisi贸n en los 煤ltimos a帽os. Amazon, que aprob贸 la divisi贸n de acciones al principio de su historia, ahora ha superado los 3.000 d贸lares por acci贸n. Su 煤ltima divisi贸n ocurri贸 en 1999.

La 煤nica divisi贸n de acciones de Alphabet se produjo en 2014 cuando la empresa, entonces conocida como Google, dividi贸 las acciones en acciones A con derecho a voto y acciones C sin derecho a voto. Incluso empresas relativamente peque帽as como Booking Holdings y AutoZone han permitido que sus acciones suban a precios nominales altos.

Lo que el futuro puede deparar

Con la separaci贸n de Apple, la atenci贸n ahora se centra en las otras empresas m谩s valiosas del Dow. Quiz谩s UnitedHealth Group (acciones que actualmente tienen un precio aproximado de 316 d贸lares) o Microsoft (acciones que actualmente tienen un precio aproximado de 215 d贸lares) votar谩n sobre una divisi贸n similar en un futuro pr贸ximo a medida que los precios de sus acciones suban.

Sin embargo, la lista de grandes e influyentes empresas que tienen precios de acciones demasiado altos y que el Dow no puede agregar a su 铆ndice debido a su precio sigue creciendo. Al final, reducir la influencia de Apple puede terminar da帽ando al Dow m谩s que ayud谩ndolo.

As铆, en lugar de ayudar a Apple o al Dow, el inesperado beneficiario de la divisi贸n de acciones podr铆a convertirse en el S&P 500. El tiempo lo dir谩.



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