¬ŅEs Bank of America el mejor banco de valores?


Bank of America parece tener un buen valor… ¬Ņpero son las mejores acciones de banco que se pueden comprar?

El sector financiero ha sido una de las partes m√°s afectadas del mercado de valores desde que la pandemia de COVID-19 hizo que el mercado de valores se hundiera en un mercado bajista a principios de este a√Īo. Y el Banco de Am√©rica (NYSE:BAC) ha sido especialmente decepcionante. Incluso despu√©s del reciente rebote, el banco ha perdido m√°s de un cuarto de su valor de mercado en 2020.

Con eso en mente, aquí hay una rápida visión general de lo barato que se ha vuelto Bank of America, por qué a las acciones les ha ido tan mal, y por qué podría ser una buena acción de banco para comprar ahora.

Bank of America est√° negociando por un descuento significativo

Tras el fuerte repunte del mercado de valores desde que alcanz√≥ sus m√≠nimos en marzo, el √≠ndice S&P 500 es s√≥lo un 4% m√°s bajo que donde comenz√≥ en 2020. Mientras tanto, el sector financiero ha tardado en recuperarse, a√ļn as√≠ ha bajado aproximadamente un 20% en lo que va de a√Īo.

Bank of America ha tenido un desempe√Īo a√ļn peor, bajando un 27% en el a√Īo. La acci√≥n ahora se negocia por un 7% menos que su valor contable, una valoraci√≥n hist√≥ricamente baja. Para el contexto, Bank of America se ha negociado con una prima del 5% al 25% durante la mayor parte de los √ļltimos dos a√Īos.

El negocio va bastante bien

Para estar seguros, hay algunas razones legítimas para el bajo rendimiento. Por un lado, Bank of America reservó 3.600 millones de dólares en el primer trimestre para cubrir las pérdidas anticipadas de los préstamos, pero hay bastante incertidumbre sobre si eso será suficiente, especialmente si los efectos económicos de la pandemia COVID-19 terminan siendo mucho peores de lo esperado. Sólo para nombrar algunos posibles puntos problemáticos:

Bank of America tenía 94.500 millones de dólares en préstamos de tarjetas de crédito pendientes de pago en el primer trimestre. Los préstamos de tarjetas de crédito son uno de los tipos más sensibles a la recesión, y las tasas de impago pueden dispararse hasta el ámbito de los porcentajes de dos dígitos en economías difíciles.

El banco tiene 16.400 millones de dólares en préstamos para la vapuleada industria energética y un total de 36.300 millones de dólares en fondos comprometidos que podrían ser retirados.

Los pr√©stamos de bienes ra√≠ces comerciales constituyen m√°s de 70 mil millones de d√≥lares de la cartera de pr√©stamos del banco. El sector minorista a√Īade otros 25.900 millones de d√≥lares y las empresas de servicios al consumidor representan 28.400 millones de d√≥lares.

Por lo tanto, si la recesión se vuelve especialmente mala o dura mucho tiempo, las pérdidas de Bank of America podrían aumentar. Y es esa incertidumbre la que está manteniendo el precio de las acciones a la baja.

El futuro de bank of america

Aunque todav√≠a hay bastante inseguridad sobre el futuro pr√≥ximo, es importante se√Īalar que el negocio de Bank of America est√° funcionando bastante bien. Excluyendo un cargo por deterioro, Bank of America produjo un retorno sobre el capital (ROE) del 11,3% y un retorno sobre los activos (ROA) del 1,21% en 2019, ambos representan una enorme mejora de la rentabilidad en los √ļltimos a√Īos. Y gracias a la inversi√≥n en tecnolog√≠a y a una gesti√≥n de gastos generalmente inteligente, el √≠ndice de eficiencia de Bank of America ha estado constantemente entre los mejores de su grupo de pares en los √ļltimos a√Īos.

Adem√°s, el banco ha devuelto m√°s de 95 mil millones de d√≥lares a los accionistas en forma de dividendos y recompra de acciones desde 2013, y el n√ļmero de acciones en circulaci√≥n ha disminuido en m√°s de un 20%.

Por √ļltimo, la operaci√≥n de banca de inversi√≥n del banco deber√≠a ayudar a amortiguar el golpe de la pandemia. Ciertos aspectos de la banca de inversi√≥n tienden a funcionar mejor en mercados turbulentos, por ejemplo, los ingresos por operaciones comerciales aumentaron un 22% en el primer trimestre.

En resumen, Bank of America es una instituci√≥n bien administrada con un flujo de ingresos diverso que ha mejorado dram√°ticamente en los a√Īos posteriores a la crisis financiera.

Es un buen valor, pero ¬Ņes la mejor acci√≥n de banco?

Bank of America est√° operando con un buen descuento y su negocio va bien. ¬ŅPero es la mejor acci√≥n de banco?

Bueno, depende de su definici√≥n de ¬ęmejores¬Ľ. Bank of America no se negocia con un descuento tan alto en el valor contable como Citigroup (NYSE:C) o Wells Fargo (NYSE:WFC). Y no tiene un historial de rentabilidad tan impresionante como JPMorgan Chase (NYSE:JPM), ni es tan eficiente como lo ha sido U.S. Bancorp (NYSE:USB) en los √ļltimos a√Īos. Pero es una combinaci√≥n s√≥lida de un gran negocio a un precio atractivo, lo que la convierte en una acci√≥n bancaria muy atractiva para los inversores a largo plazo.



Visita nuestras √ļltimas entradas:

Deja un comentario