¿Son las acciones de Disney tan seguras?


Las acciones de Disney no son tan seguras como crees

Si eres dueño de acciones de Disney, o estás pensando en comprar algunas, querrás ser consciente de estos riesgos.

Érase una vez que Disney (NYSE:DIS) era el epítome de una inversión segura. Con sus ampliamente diversificadas fuentes de ingresos, el coloso del entretenimiento daba a los inversores muchas formas de ganar. Y como cada uno de sus negocios ayudaba a reforzar los otros, una desaceleración en un área del imperio de Disney era a menudo compensada por la fuerza en los otros.

Sin embargo, hoy en día, eso ya no es así. Disney, a su vez, es ahora una acción de mayor riesgo de lo que muchos inversores se creen. Aquí está el porqué.

La asistencia a los parques de Disney podría tardar años en recuperarse

Los inversores que asumen que la asistencia a los parques y centros turísticos de Disney se recuperará mágicamente tan pronto como reabran están deseando a una estrella. Los masivos parques de diversiones están diseñados para recibir tantos visitantes como sea posible. Seguir el distanciamiento social y otras pautas de seguridad durante la pandemia de coronavirus no será fácil, y hacerlo limitará sin duda la asistencia y, por tanto, los ingresos y las ganancias.

Además, muchas personas optarán por renunciar a hacer un viaje a Disney World u otros parques de atracciones durante la pandemia, que podría durar mucho más de lo que los inversores esperan. Aunque todos esperamos que pronto se encuentre una vacuna o un tratamiento efectivo para COVID-19, los funcionarios de salud están advirtiendo que podría llevar años encontrar una vacuna, y que no hay garantía de que sea efectiva. Algunos científicos prominentes incluso advierten que podrían pasar hasta cinco años antes de que la crisis de COVID-19 esté completamente bajo control.

Peor aún, hay un número creciente de niños que se están enfermando gravemente de enfermedades relacionadas con el coronavirus. ¿Llevarán los padres a sus hijos a un parque de diversiones si eso los pone en riesgo de contraer una enfermedad peligrosa?

El negocio de cruceros de Disney se está hundiendo

Muchos de estos mismos riesgos también se aplican a los cruceros. Con sus espacios vitales reducidos, suministros médicos limitados y exposición a nuevos entornos y personas, los cruceros están altamente expuestos a los brotes de COVID-19.

Los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades emitieron una orden de no navegación para los cruceros en marzo y luego la extendieron por 100 días más en abril. Si el número de personas infectadas con COVID-19 crece más rápido de lo proyectado, es posible que los funcionarios de salud extiendan estas restricciones de navegación una vez más. Y, al igual que con los parques de diversiones, hay pocas razones para creer que la gente se congregará repentinamente en los cruceros, incluso después de que se les permita reanudar las operaciones de navegación durante la pandemia.

ESPN está luchando sin los deportes

ESPN es otro negocio que está sufriendo durante la crisis de COVID-19. Disney ya estaba perdiendo suscriptores de cable antes de la pandemia, y con pocos deportes en vivo actualmente para atraer a la gente a ver sus redes de ESPN, Disney pudo ver una aceleración en la tendencia de cortar cables.

Disney podría eventualmente cambiar ESPN a un modelo de transmisión directa al consumidor. Su servicio de streaming ESPN+ – que proporciona contenido deportivo complementario a las redes de cable de ESPN – ya ha empezado bien con más de 7 millones de suscriptores. Si pusiera a disposición su catálogo completo de ofertas de ESPN en el servicio, su número de suscriptores probablemente crecería rápidamente. Pero, ¿será este modelo de transmisión tan rentable como los actuales acuerdos de paquetes de cable de ESPN? Es una tarea difícil.

La industria del teatro está muriendo

Eso deja el negocio de los estudios de Disney para salvar el día. En años pasados, este poderoso segmento puede haber estado a la altura de la tarea. Pero con muchos teatros cerrados durante la pandemia, podría verse obligado a retrasar el lanzamiento de sus mayores éxitos de taquilla.

La inigualable colección de personajes e historias de Disney ha sido durante mucho tiempo su activo más valioso. Millones de personas apiladas en los teatros de todo el mundo han ayudado a Disney a generar miles de millones de dólares en beneficios a lo largo de los años. Pero aquí también, ¿la gente seguirá amontonándose en cines abarrotados si al hacerlo se enferman?

Muchos cines no sobrevivirán a la pandemia. Y puede que no sea tan fácil como muchos inversores creen actualmente que Disney reemplace estas ganancias perdidas.

Una nueva esperanza

A pesar de estos graves riesgos, no todo está perdido. El nuevo servicio de transmisión de Disney, Disney+, es un “home run”. El servicio está creciendo como un incendio forestal. Más de 54 millones de personas ya se han suscrito, y es probable que millones más se suscriban en los próximos años.

Disney+ podría ayudar a compensar parte de los ingresos perdidos por Disney en el teatro durante la pandemia y después de ella. Y si puede combinar con éxito Hulu y ESPN+ con Disney+, Disney podría reemplazar potencialmente gran parte de sus ingresos de radiodifusión y cable con ventas en flujo a lo largo del tiempo. Sin embargo, aún está por verse si la rentabilidad de un paquete de transmisión de Disney+ será comparable a estos negocios heredados.

Si se encuentra una vacuna o un tratamiento antiviral eficaz para COVID-19 antes de lo esperado, muchos de estos riesgos podrían disminuir. Dicho esto, hasta que se encuentre una cura, ya no debería considerarse una de las existencias más seguras del mercado.



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